11月以來，臺灣鋁電解電容公司股價均大幅上漲，個中龍頭立隆電子漲幅25.96%，其它廠商鈺邦、智寶、金山電、凱美漲幅別離為34.42%、85.57%、25.88%、127.06%；上游電極箔廠商立敦漲幅70.74%。全球鋁電解電容龍頭日系廠商Nippon Chemi-con近一年股價最高漲幅80%，至今漲幅高出40%；全齊第二大鋁電解電容器廠商Nichicon近一年股價最高漲幅48%，至今漲幅35%。

　　鋁電解電容應用規模遍及，日系供給商占據半壁山河電容器按照電介質的差異主要分為鋁電解電容器、鉭電解電容器、陶瓷電容器和薄膜電容器四大類，個中鋁電解電容器具有單元體積CV值高和性價比高檔顯著利益，占據了30%的電容器市場份額。

　　鋁電解電容器是由陽極箔、陰極箔、中隔斷著電解紙卷繞后，再浸漬事情電解液，然后密封在鋁殼中而制成的電容器；

　　鋁電解電容器主要浸染為：通交換、阻直流，具有濾波、消振、諧振、旁路、耦合和快速充放電的成果，與其它電容器對比，具有體積小、儲存電量大、本錢低的特性；

　　按照臺灣家產研究院統計，全球鋁電解電容器應用規模漫衍為消費性電子產物占45%，家產占23%，資訊13%，通信7%，汽車5%，其他7%。消費類鋁電解電容器主要用于節能照明、電視機、顯示器、計較機及空調等消費類市場；家產類鋁電解電容器主要用于家產和通訊電源、專業變頻器、數控和伺服系統、風力發電及汽車等家產規模。

　　按照電子元器件行業協會統計，2017年全球鋁電解電容器市場局限估量為82億美金，自然增長率為3-5%。

　　今朝，按照Paumanok Publications Inc統計，日本、臺灣地域、韓國和中國大陸是全球鋁電解電容器的主要出產國度和地域，全球前五大鋁電解電容器廠商有四家是日本企業，其別離是：Nippon Chemi-con、Nichicon、Rubycon Panasonic，日系廠商占全球鋁電解電容器市場份額高出60%。

　　需求端：日系廠商退出中低端市場，需求向大陸及臺灣轉移。連年來，日本企業一方面由于出產本錢高，產物利潤率低(譬喻全球鋁電解電容器龍頭Nippon Chemi-con 2016H1凈利潤率為0.8%)，部門日廠不堪吃虧逐漸退出中低檔鋁電解電容器市場；另一方面由于汽車電子、處事器等發動鋁電解電容需求，日系廠商專注于附加值較高的汽車和家產規模，釋出消費類電子電容器和質料市場規模給非日系廠商，需求向大陸及臺灣轉移。

　　供應端：上游電子鋁箔缺貨不絕，價值喊漲。鋁電解電容器主要原質料包羅電極箔、鋁殼、引出線、電解紙、橡膠塞等，個中電極箔是出產鋁電解電容器的要害性基本質料，用于承載電荷，占鋁電解電容器出產本錢的30%-60%。

　　電極箔是高純鋁顛末軋制、腐化、化成等一系列工序加工而成，其出產要求高。電極箔的機能在很洪流平上抉擇著鋁電解電容器的容量、泄電流、損耗、壽命、靠得住性、體積巨細等多項要害技能指標，亦是鋁電解電容器財富鏈中最具代價及最需要技能含量的部門之一。

　　電極箔采購轉向大陸：按照智研咨詢統計，電極箔供給廠商主要來自日本和中國大陸，個中中國大陸為鋁箔重要出產地，占據約70～80%產量，由于日本電極箔廠商布局調解，空調、家電、洗衣機等家電產物所需電容器鋁箔質料量大， ST電容，廠商向中國大陸鋁箔廠商購置鋁箔產物，因此也造成中國大陸鋁箔供不該求。

　　環評嚴格限制電極箔產能：按照華鋒股份披露，電占到電極箔質料本錢高出20%。由于電極箔耗電量高，由于電極箔出產會排放酸性廢水和刺激性氣體，當局本年為環保嚴格管束廢水處理懲罰額度， VT，環保壓力加大導致部門產能停產，小型鋁箔廠被裁減出局。

　　上游鋁價上漲發動鋁箔漲價：按照臺灣中時電子報新聞，業者暗示，鋁質料占鋁箔整體本錢約莫50%，鋁原料價值從2017年頭每公噸1800美元，到2017年12月已漲到2200美元，鋁箔質料2017年10月到11月漲幅約8%到10%。

　　按照臺灣中時電子報新聞，今朝臺系鋁電解電容器廠認為，2018年高中低壓鋁箔均大概短缺，今朝鋁箔供不該求，預估中國大陸11月、12月鋁箔短缺影響水平在15%-25%。鋁箔質料的短缺，導致下游鋁電容等被動元器件再掀漲價風浪。從拉貨時程來看，受到日系電容器廠商銷售計策改變以及中國上游鋁箔質料供不該求等因素影響，日系電容器廠商交貨時程，已經從原先的6周拉長到12周，部門日系電容器廠商交貨時程甚至到達半年。

　　一方面，日系電容器產物交期拉長，我們認為下旅客戶有望加大非日系電容器廠商的訂單，拉動大陸及臺灣電容器供給商訂單。